换手率是指在一定时间内，市场上的证券、股票等金融资产的交易频率和交易量。换手率高表示市场上的资金流动性比较活跃，投资者更频繁地买卖股票或其他金融资产。换手率低则表示市场上的资金流动性相对较低，投资者买卖金融资产的频率较低。

换手率的高低与经济、市场情绪、投资者行为等因素有关。当市场情绪较为乐观，投资者普遍认为股票或其他金融资产价格会上涨时，换手率通常会增加。投资者会积极买入股票，以追求资本增值，并将其频繁交易以获取更多的利润。相反，当市场情绪较为悲观，投资者普遍认为股票或其他金融资产价格会下跌时，换手率通常会降低。投资者可能会选择保守策略，减少交易次数以避免可能的亏损。

换手率的高低也与市场流动性有关。当市场流动性较高时，投资者更容易买入或卖出金融资产，交易成本相对较低，因此换手率可能会增加。相反，当市场流动性较低时，投资者可能会面临更高的交易成本，因此他们可能会选择减少交易频率，导致换手率降低。

需要注意的是，换手率并不一定与市场的好坏或股票的价值有直接关系。较高的换手率可能反映了投资者的情绪或主观判断，而不一定反映股票或金融资产的实际价值。因此，投资者在分析换手率时应综合考虑其他因素，如基本面分析、市场趋势等，以更准确地判断市场和股票的状况。