工行纸黄金是中国工商银行推出的一种金融产品，通过buy纸黄金，投资者可以参与金价的波动，获得投资收益。那么，工行纸黄金的资金流向主要包括以下几个方面：

1. 资金流向交易市场：投资者buy纸黄金时，资金首先流向交易市场，用于支付buy纸黄金的费用。这些资金进入市场后，与其他投资者的资金形成交易活动，推动纸黄金价格的波动。

2. 资金流向金融机构：工商银行是纸黄金的发行方，投资者buy纸黄金时，资金流向工商银行，用于buy实物黄金并进行托管。工商银行将投资者的资金用于黄金的采购、存储和管理等方面。

3. 资金流向黄金市场：工商银行作为纸黄金的发行方，需要在市场上buy实物黄金进行储备，以满足投资者的buy需求。buy实物黄金的资金流向黄金市场，从而影响实物黄金的供需关系和价格。

4. 资金流向资本市场：黄金市场是金融市场的一部分，黄金价格的波动会对股票、债券、外汇等其他金融资产产生影响。因此，部分投资者可能根据纸黄金的价格波动，调整其在其他资本市场上的投资策略，将资金流向其他金融市场。

需要注意的是，纸黄金的交易并不涉及实物黄金的实际交割，因此纸黄金的资金流向主要是在金融市场中的资金流动，而不是实物黄金的流动。同时，纸黄金的价格与国际金价以及市场供需关系密切相关，因此其资金流向也会受到国际金融市场的影响。