上市失败是指一家公司计划将其股票首次公开发行（IPO），并在证券交易所上市交易，但最终未能成功实现这一目标。上市失败可能发生在不同的阶段，包括预备上市阶段、发行阶段和交易所上市阶段。

上市失败可能有多种原因，包括但不限于以下几点：

1. 市场条件不佳：上市公司通常希望在市场繁荣、投资者信心高涨的时候进行IPO，以获得更高的估值和更多的投资者认可。如果市场整体不景气或对该行业的前景持悲观态度，投资者可能不愿buy该公司的股票，导致上市失败。

2. 公司估值争议：公司的估值是上市过程中的关键因素之一。如果公司的估值过高，超出了市场的接受范围，投资者可能不愿buy其股票。此外，公司与投资银行之间关于估值的分歧也可能导致上市失败。

3. 信息披露问题：上市过程中，公司需要向投资者披露大量的信息，包括财务状况、经营策略、风险因素等。如果公司的信息披露存在虚假陈述、不完整或误导性等问题，可能会引起监管机构的关注，最终导致上市失败。

4. 监管要求未达标：上市公司需要满足一系列监管要求，包括财务报告准确性、内部控制合规性等。如果公司未能满足相关要求，监管机构可能会拒绝其上市申请，导致上市失败。

5. 投资者需求不足：投资者对公司的业务模式、市场前景以及盈利能力等方面提出质疑，可能会导致投资者对公司的兴趣不高，最终导致上市失败。

总之，上市失败意味着公司未能成功实现股票首次公开发行并在证券交易所上市交易的目标。上市失败的原因可以是市场条件不佳、公司估值争议、信息披露问题、监管要求未达标以及投资者需求不足等。